西峽水泵成功過會 欲穩坐行業頭把交椅

　　但對于河南省西峽汽車水泵股份有限公司（以下簡稱西峽水泵）來說，10年前的那場主動“被收購”，可謂明智之舉：不僅提供了再生的機會，而且其也嘗到了資本運作的甜頭。

　　2001年9月，河南省宛西制藥股份有限公司（以下簡稱宛西制藥）做出驚人舉動，投資1000萬元，以74％的股份控股西峽水泵，跨入與中藥風馬牛不相及的汽車配件領域。

　　“中原藥王”戀上汽車配件，這在當時曾引起激烈的爭論?，F在看來，宛西制藥董事長孫耀志頗有投資遠略。

　　11月19日晚間，證監會發布公告稱，發審委當天審核通過了西峽水泵的首發(IPO)申請。不久的將來，西峽水泵要在深圳證券交易所掛牌上市。

　　過會成功的西峽水泵成為投資者關注的焦點，而同時也將公司大股東——宛西制藥推到了聚光燈前。

　　“俠情”相助

　　西峽水泵的前身——西峽縣汽車水泵廠，這個創建于1970年的地方國企一直是西峽當地的知名企業。

　　然而，這家老國企也難逃歷史遺癥，生存環境不斷地惡化。2000年，該廠開始籌備改制。經評估確認，將原西峽縣汽車水泵廠凈資產220萬元作為國有資本投入到改制設立的有限責任公司，占注冊資本的45.3%。

　　此后，該廠一直未實際經營?！昂痛蠖鄶道蠂笠粯?，他們普遍存在職工包袱重、資產負債比率高、管理水平低等問題?！蔽鲘{縣國有資產管理局一位工作人員吳向軍說。

　　負重累累的西峽水泵今后該怎么辦？這是當時很多人心中的困惑。

　　“企業的負責人幾乎把當地知名的企業都找遍了，尋找幫助，而國資委也是多次找地方大企業做工作，希望能夠接盤?！眳窍蜍娬f。

　　身為西峽縣“納稅大戶”的宛西制藥，自然也成為西峽水泵的求助對象。此外，還有一層淵源，兩大企業是一墻之隔的好鄰居。

　　“工藝設備先進的兄弟企業落魄的情景是我不愿意看到的，老牌國企死掉就太可惜了，不能輕易放棄，要想辦法救?！睂O耀志決定冒險助近鄰一臂之力。

　　制藥和汽車配件，完全是兩個領域，盲目進入無異于是自尋風險，對于孫耀志自找壓力的做法，在當時的宛藥人中曾引起激烈爭論。但孫耀志力排眾議，選擇了出資參股。

　　2001年9月，西峽縣國有資產管理局和宛西制藥簽訂了《國有股權轉讓協議書》，達成協議：西峽縣國有資產管理局將220萬元出資以220萬元價格出售給宛西制藥，轉讓款一次性支付。

　　此后，又經歷了多次股權轉讓和增資擴股，公司的實力不斷壯大。目前，西峽水泵已投資設立了5家分公司，汽車配件也已成長為宛西制藥集團的第二大產業。

　　“西峽水泵已成為宛西制藥一個資質優良的增長點，不僅可提升集團的品牌影響力，而且可以分散經營風險?！敝袊y河證券分析師李小飛說。

　　
　　如意算盤

　　自今年1月以來，河南省汽車配件行業中，已有許昌遠東和中原內配(47.98,0.62,1.31%)相繼上市。此外，河南中軸集團也列入了河南上市后備企業的名單之中。

　　“汽配行業是朝陽產業，現在技術更新很快，需要大量資金更新換代，提高競爭力?！痹诤幽鲜∑囆袠I協會秘書長劉曉明看來，借力資本市場是汽企拓寬融資的一條有效的方法。

　　同時，行業間的競爭，也是這些汽配企業加速上市的另一個原因。

　　河南省已形成鄭州、洛陽、焦作、許昌、新鄉、南陽、安陽、鶴壁、中牟八大汽車產業集群，成為汽車及零部件產業發展的新平臺。但它們還只是初具雛形，沒有形成核心競爭力。

　　目前，河南主要汽車零部件生產企業有300多家?！昂幽掀洚a業的集中度低，自主研發能力較弱，產品附加值低，行業的整體水平亟待升級?！眲悦髡J為，在現實背景下，企業一旦抓住機會，憑借技術和資金優勢，就能擔當行業的領軍人物。

　　根據此前發布招股說明書，西峽水泵本次擬發行2400萬股，占發行后總股本的25.00%。本次募集資金投資項目是新建年產300萬只汽車水泵、300萬只排氣歧管項目和新建年產300萬只乘車水泵毛坯生產線項目。

　　據悉，2009年，西峽水泵生產企業水泵超過306萬只，在行業中排名第一；生產排氣歧管超過271萬只，在行業中排名第二。

　　“募集資金項目將西峽水泵的產能擴大了一倍，其意圖很明顯，就是要鞏固現有的市場份額，繼續擴大公司在行業中的領先地位?！崩钚★w說。

　　在李小飛看來，西峽水泵多出的一倍產能的投資可見其欲坐穩行業頭把交椅的決心，可根據行業市場現有的需求水平來看，增長速度還不足以達到西峽水泵預測的水平。反之，建立在過度信心上的規劃反而可能會因沖動誤事。

　　對于頗為“激進”的目標，西峽水泵證券部一位有關負責人表示，“募集資金的項目是符合未來市場發展的需求的，擴大的產能也將隨著公司今后幾年的銷售規模不斷擴大而被快速有效消化。